04 Мая 2026
Директор Micron Санджай Мехротра отметил, что «рентабельность не-HBM модулей в настоящее время выше, чем у HBM». Это означает, что прибыльность DDR5 теперь превышает прибыльность HBM, что подчеркивает изменение динамики рентабельности.
Эта тенденция рентабельности не уникальна для Micron. Председатель SK Group Чей Тэ-вон недавно отметил, что рентабельность HBM составляет около 60%, в то время как у стандартных микросхем памяти она достигает примерно 80%, что подчеркивает более широкую отраслевую тенденцию.
Почему цены на DRAM растут — и какие риски нас ждут
Причина резкого роста цен на обычную DRAM проста: HBM, в которой используются несколько кристаллов DRAM с усовершенствованной упаковкой, более сложна и дорога в производстве, в то время как ограниченное предложение памяти — еще больше усугубленное заказами NVIDIA и крупных провайдеров на HBM — привело к росту цен на обычную DRAM на фоне ограниченной доступности.
Но каждая рекордная рентабельность рассказывает две истории. Тот же дефицит предложения, увеличивающий прибыль, также приводит к росту цен на традиционную память до уровней, которые могут повлечь за собой долгосрочные риски — и News1 предупреждает, что если южнокорейские производители чипов сохранят стратегии высоких цен, китайские конкуренты могут извлечь выгоду за счет агрессивной ценовой политики и расширить свою долю рынка.
Хотя южнокорейские компании по-прежнему лидируют на рынке HBM примерно на три года, часть спроса может сместиться на китайскую продукцию, если цены на основную память продолжат расти. В отчете говорится, что Apple, как сообщается, рассматривает возможность закупки китайской памяти для своей следующей серии iPhone в рамках диверсификации цепочки поставок.
Гиганты памяти справляются с резким ростом цен
Гиганты памяти, пожиная плоды стремительного роста цен на память, также пытаются получить больший контроль над ценами. Генеральный директор SK hynix Квак Но-джун, как ожидается, вскоре объявит о планах по стабилизации цен на DRAM — это сигнал о том, что отрасль осознает, что нынешняя ценовая ситуация может быть неустойчивой.
До SK hynix Samsung тоже предпринимала шаги. Компания ведёт переговоры с крупными технологическими фирмами о сделках, которые, вероятно, будут привязывать фиксированные объёмы к рыночным ценам.
В рамках этой модели клиенты будут предварительно оплачивать Samsung согласованные объёмы в течение трёх-пяти лет, а любые неиспользованные объёмы будут вычитаться из авансового платежа. Однако цены останутся привязанными к спотовым рыночным уровням, повышаясь или понижаясь, если спотовые цены выйдут за пределы определённого диапазона, согласно EBN.
Хотя структура Samsung относительно прозрачна, подробности соглашений Micron о контроле цен остаются конфиденциальными. Ясно лишь то, что Micron подписала своё первое пятилетнее соглашение о контроле цен с крупным клиентом, при этом компания подчёркивает «надёжные условия для обеих сторон» и обязательства, рассчитанные на разные этапы отраслевого цикла. В отличие от модели Samsung, которая в основном основана на объеме и ценообразовании, соглашения Micron о стратегическом сотрудничестве, по-видимому, распространяются на сотрудничество в области НИОКР и совместное планирование дорожной карты, что, согласно стенограмме телефонной конференции Micron, свидетельствует о более глубокой стратегической интеграции с клиентами.
Micron избегает краткосрочных тактик, которые корректируют производство исключительно на основе цены за единицу или прибыльности для каждого клиента и продукта. Вместо этого компания фокусируется на увеличении доли рынка за счет поставок полных комплектов памяти, необходимых для серверов ИИ. Поскольку серверы ИИ теперь требуют как HBM, так и DDR5, ограничение поставок только наиболее прибыльными продуктами может задержать развертывание у клиентов и в конечном итоге негативно сказаться на собственных показателях Micron, добавляется в отчете.
Гонка за фиксацией позиций до того, как ситуация изменится
На данный момент ажиотаж вокруг маржи не ослабевает. Поскольку ввод в эксплуатацию значительных новых мощностей по производству DRAM маловероятен раньше 2027 года, ограничения поставок, лежащие в основе сегодняшних высоких цен, похоже, сохранятся еще некоторое время.
Однако ключевой вопрос заключается в том, какую часть этой неожиданной прибыли отрасль сможет сохранить после того, как появятся необходимые мощности. Долгосрочные соглашения и соглашения о контроле за цепочками поставок, которые ведутся сегодня, отчасти являются гонкой за фиксацией выгодных условий до того, как изменится баланс предложения.
Сейчас все внимание приковано к SK hynix. Хотя генеральный директор Квак Но-джунг вскоре может представить планы по стабилизации цен на DRAM, отрасль ждет, примет ли лидер рынка более интервенционистский подход — и сможет ли этот подход существенно сгладить волатильность.
источник: Trendforce